创业板解禁八日呈现四大看点

据统计，首批创业板公司解禁直接涉及36家创投公司解禁，上述创投资金的平均投资回报为5.6倍，其套现冲动不言而喻。目前，吉峰农机(300022)俨然成了首批公司里的套现王，目前该公司共被减持17次，总股数为342.77万股，套现近亿元。大多数减持通过大宗交易进行，多为创投公司等“小限”为主，公司董、监事的减持身影则频出现在二级市场，这些低成本入股的股东一旦套现大多均获利丰厚。如潜伏在吉峰农机的昆吾九鼎投资，该公司2009年入股吉峰农机，成本分别为4元/股和4.3元/股。考虑上市前股本扩张等因素，眼下其投资收益已经超过20倍。

同样的情况也在机器人(300024)上出现，中信证券(600030)下属的金石创投累计套现额已经超过1.45亿元，投资回报接近9倍，券商直投的利润让人眼红。

看点二：打折“批发”成主流

创业板公司二级市场的单日平均成交金额在1亿元左右，而小非动辄千万元的套现金额势必会对二级市场股价造成冲击，因此大宗交易“打折批发”成为套现资金的首选。

从创业板产生的68笔大宗交易来看，总成交金额为13.03亿元。相比主板A股3%-5%左右的折价比例，创业板大宗交易的平均折价率为7.77%，明显高于主板A股。其中折价率较高的当属吉峰农机的14.4%、银江股份(300020)的15%、金亚科技(300028)的11.1%，而“套现大户”金石投资减持机器人的价格均为两个交易日的跌停价。

看点三：解禁风险正平稳度过

不过，随着大盘的走高，创业板解禁股东的套现欲望似乎进入观望期。本周，创业板解禁的压力明显小于上周，相比解禁首日银江股份300万股折价15%成交的打折甩卖、金石投资不计成本的大肆出货，目前解禁压力以有所缓解。上周，27家创业板中11家现身大宗交易平台共产生55笔减持，金额为10.08亿元，平均每天的减持金额为2亿元。本周一发生了11宗减持，涉及金额为2.48亿元，周二则仅发生一宗减持，减持金额仅为451.16万元。减持笔数的环比下降则更为明显，解禁前7天每天的减持笔数平均超过10笔，但上周五下降至4笔，周一虽然减持额较大，但只有2家，周二则只剩1家。

看点四：“机构魅影”浮出水面

与投资者对于解禁的“感冒”态度不同，大宗交易平台中的买方却出现了机构席位，所涉及的公司为机器人和金亚科技。而创下大宗交易折价率之最的银江股份三季报里基金共持有899万股。仔细来看，机器人的实际控制人为中国科学院，符合高端装备制造的“十二五”规划导向；金亚科技是数字电视和三网融合的受益者；银江股份则是物联网运用和数字城市应用领域的细分龙头之一。不难发现，创业板公司所处的行业、本身质地是机构投资者关注的重点，解禁或许为机构的入驻提供了一条“廉价途径”。

以史为鉴，解禁很难改变中长期的市场走向，个股的质地仍是关键。以中小板解禁为例，2006年11月中小板首批解禁潮套现金额超过8.7亿元，其中科华生物(002022)解禁初期被减持11次，苏宁电器(002024)也曾创下减持820万股、套现2.2亿元的单笔套现之最，其力度和规模远超近期的创业板，但这并未影响苏宁电器和科华生物的走势，这两家公司的复权价格分别较当时上涨超过900%和400%。由此看来，解禁与牛股的直接关联并不大。

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大宗交易统计数据显示，上周，首批27家创业板公司中有12家公司现身大宗交易平台，意味着有42%左右的创业板公司发生了减持。至此，创业板原始股解禁首周共计产生大宗交易57笔，涉及3960.88万股股份，总成交金额为10.56亿元。其中，减持宗数最多的为吉峰农机，在减持金额方面，机器人凭借1.45亿元“称雄”。

11月1日，深交所有关部门通过电话等形式对各大机构进行了窗口指导，要求限制买入创业板和中小板股票。然而，解禁首日就有银江股份、吉峰农机、华谊兄弟(300027)、金亚科技4家公司遭到减持，当日大宗交易共成交8笔，合计成交额近3亿元。此后两天，创业板首次解禁的27只个股均出现大幅下跌。大宗交易平台信息显示，解禁前3天，创业板发生交易37笔，共有超过7亿元股票被抛售。

面对疯狂的上市公司减持潮，深交所4日紧急颁布“限售令”，延长离职高管股份锁定期。根据新规，上市公司的董事、监事和高管在首发上市6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不得转让其直接持有的股份；7-12个月之间申报离职的，自申报离职之日起12个月内不得转让其股份。

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