机械网--PVC价格上涨 优势公司受益明显

氯碱行业集中度较低，行业整合难度较大。这其实不影响投资者在PVC（聚氯乙烯）价格上涨进程中寻觅优势企业投资。我们预计国内PVC行业2007年的整体开工率仍将在70%左右的水平。基于对后市旺盛的需求和本钱上升的判断，我们预测PVC价格在随后的6到10月份仍可保持高位。目前的价格还没有到达去年的高点。新疆天业( 13如何确定违章建筑.73,⑴.36,⑼.01%)（600075）、英力特( 18.14,⑵.02,⑴0.02%)（000635）、中泰化学（002092）是国内普通PVC行业值得关注的几家公司。本钱上升4月9日，发改委、电监会发出通知，要求贯彻实行差别电价政策，制止自行出台优惠电价。受这1政策影响土地遭强征政府不赔怎么办，西部1些电石企业的电价上涨0.03-0.05元不等。这意味着他们的电石产品最少涨价150元/吨才能弥补损失。部分小厂因此减产、停产，更促使电石价格上涨。目前，新疆市场电石价格到达3000元/吨，比去年同期的2250元/吨高出约750元/吨。从本钱分析，电石厂的电价是趋势性的上涨，电石价格不会轻易降落。虽然目前乙烯价格安稳，由于原油价格存在向上的动力，乙烯价格后市大幅上涨的可能性较大。 基于对后市旺盛的需求和本钱上升的判断，我们预测PVC价格在随后的6到10月份仍可保持高位。目前的价格还没有到达去年的高点。 烧碱自2005年下半年开始走强。厂家曾担心2006年盈利情况会降落，而2006年烧碱的强势却出人意料。从下游用户分析，国内、国际氧化铝产量延续暴增。2006年又是纺织行业全面超预期的1年。纺织行业的繁华带动了烧碱、织物整理剂等的需求。造纸行业反转趋势明显，新1轮投资在加速，对烧碱的需求将延续放大。但繁华背后也存在着隐忧违章建筑罚款后能要回罚款吗。国家在2006年批准了较多的烧碱产能，即使从现在开始停止审批新增产能，2007年、2008年也是产能惯性释放时期。需求增速1旦放缓，就难以消化新增产能。国家现在控制高耗能、高污染和资源性产品出口的态度非常明确。目前烧碱出口享受13%的出口退税率。如果1次性取消出口退税，这1块损失很难向终端用户转移，中间商能够分担的空间也有限。 下游行业苦乐不均 国内PVC相干上市公司主要包括生产PVC的氯碱企业和PVC的用户。主要有氯碱化工( 11.44,-0.85,⑹.92%)、新疆天业、沈阳化工( 14.27,⑴.58,⑼.97%)、中泰化学、英力特、沧州化工( 5.36,0.00,0.00%)、4川金路等公司。后者包括海螺型材( 14.35,⑴.59,⑼.97%)、国通管业( 12.18,⑴.35,⑼.98%)等。前者作为后者的上游，从PVC涨价中受益。 西部普通PVC3强新疆天业、中泰化学和英力特化工，都具有显著的本钱优势。今年的价格比去年增加了600元⑻00元/吨，他们的本钱上升远远小于这个幅度，盈利的增加可想而知。对1般的PVC用户，这轮PVC涨价无疑又要吞噬他们的利润。塑料管材行业发展前景较好，但行业集中度低，还没有完全走出低价竞争的局面。国通管业虽然在大口径UPVC波纹管产品上具有显著的优势，由于市场占有率不够高，只能被动承担原料PVC涨价的压力。 PVC型材行业目前逐渐进入整合期。海螺型材作为行业内最好的企业，市场占有率到达3分之1以上。海螺型材对PVC价格走势判断有多年的经验积累。春节后增加原料库存的决策使得公司在本轮原料价格上涨进程中显著受益。 新疆天业去年PVC产量约25万吨，今年计划产量30万吨。PVC销售均价今年以来同比增加约500元/吨，而本钱上升约60元/吨。中泰化学的产业链比较短，直接从电石做到PVC。部分电石外购，受电石涨价影响显著。英力特具有国内上市公司最完全的从电厂到电石和PVC的完全产业链，本钱非常稳定。我们预测公司2007年、2008年每股收益分别为0.6元、0.7元。